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周海栋:汇全国际棋牌和周期 赛跑

来源: 编辑: 时间:2020-06-28 点击:3120

周海栋:和周期 赛跑

  □本报记者 王宇露 

  

  记者见到周海栋时,恰好是他加入华商基金满十年的日子。他用 有人辞官归故里,有人星夜赴考场 来描述这十年间的体会。 公募基金行业最大的特点就是透明,这吸引了无数想要闯出一番事业的年轻人,但也让我们每一天都真真实实地感受到压力。 不过,周海栋也很坦然, 我的动作不会因为市场的声音变形。不管你认定哪种投资方法,都不要摇摆。

汇发棋牌游戏  十年来,周海栋认定且不断完善的,就是其坚持均值回归的逆向投资策略。靠着对自己投资理念的坚持,周海栋成功斩获了两次金牛奖,包括本次 五年期开放式混合型持续优胜金牛基金 这一长跑奖项。

汇全国际棋牌  坚持均值回归

  如果给自己的投资理念选一个关键词,周海栋认为 周期 最为恰当。他相信所有的事物都是周而复始的,投资也不例外,机会总是周期性出现, 均值回归 是事物的常态。 我会把对当前周期位置的判断,作为决定具体投资策略和分配研究资源的出发点。 具体来看, 周期 包括三个层面:

  第一,公司发展周期。周海栋认为,公司的发展都处在投入和产出不断周而复始的过程中。在初创期以投入为主,随着公司发展进入平台期,则表现为产出的过程,之后又会进入下一轮创新-投入-产出的过程,周而复始。

  第二,行业发展周期。一方面,行业供给和需求的不匹配产生周期;另一方面,行业在发展过程中,也会出现景气和相对平稳之间的不断交替。

  第三,宏观经济周期。通常用货币或利率来衡量的流动性的周期。

  周海栋表示, 我会优先考虑公司发展周期和行业发展周期来决定组合的配置,选择未来一到两年处于景气周期且有明显向上拐点的公司,找出其中收益风险比更优的选择。 在公司发展周期中,周海栋倾向于在早期布局;在行业的选择上,医药和TMT是周海栋关注的重点;而宏观经济周期更多是作为仓位把控的判断依据。

   没安全感 的投资组合

   股票的上涨通常分为三个典型的阶段:第一阶段,由于基本面可能好转而上涨;第二阶段,由于基本面真实向好而上涨;第三阶段,由于股价上涨而上涨。我倾向于在前两个阶段买入,在第三个阶段撤出。看起来第一个阶段风险较大,其实第三个阶段才是真正有风险的。 从投资风格来说,周海栋是属于偏左侧的逆向投资,往往在市场没有给出确定性预期时,周海栋已经看到了拐点到来的可能,提前布局;而在市场还在进一步 追高 时,他往往提前撤出,保留足够的安全边际。因此,他的组合有时候会被贴上 没安全感 的标签。

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